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黑色系逞强煤焦钢或迎暖春

文章作者:www.artspick.com发布时间:2019-10-26浏览次数:1116

周一,国内商品期货市场总体走势强劲,黑套制度尤为猛烈,焦煤,焦炭,铁矿石和热卷四大主要期货品种的主力合约均报涨停。昨天,A股市场的钢铁行业也表现出色。分析人士认为,钢厂在节后恢复生产已逐渐提上议事日程,但资金限制的速度较慢,未来的到货量有所减少。在第二季度之前,现货供应一直供不应求,价格保持不变。继续向上的空间,黑人部门将迎来“温暖的春天”。

黑色产业链绘画风格的变异

节日过后,黑色产业链品种强劲反弹。从市场开始的时间来看,黑色系统是第一个开始生产煤焦炭的系统。在11月下半月,出现了显着的反弹,而螺纹钢和热卷也在11月下旬上升,但冲击更为严重。涨幅相对有限,直到12月中旬,铁矿石价格才开始出现大幅上涨。

华南期货研究员马岩说,自本轮商品触底以来,黑色商品已成为整个商品中最强的。从2015年12月开始到春节后的第一周,螺纹钢反弹了21%。矿石反弹了近30%。原因是,一方面,自2015年惨痛的下跌以来,黑商品没有进一步加深的空间和力量,它们是商品中调整最完善的行业之一。另一方面,在全球金融风险缓解下的短期基本面改善和全球市场情绪是支撑黑色系统近期反弹的主要因素。

银河期货研究员白晶介绍,在许多品种中,铁矿石表现相对较强,主要是因为铁矿石在第一季度所占比例最低。由于钢厂利润的恢复,预计钢厂将在2月下旬和3月初的假期后恢复生产,并且对铁矿石的需求预计会很好。钢材主要是库存少,供应少。当前的不确定性是需求和恢复生产的预期导致铁矿石相对较弱。

“供应侧改革的声音仍在耳边,需求侧刺激已经在箭头上。”银河期货钢铁事业部指出,无论是供给方面继续改革还是实施需求方面的刺激政策,目前都无法证明。错误的观点是,从长远来看,黑市的趋势难以判断。螺纹钢库存较低,开工率有所提高。截至2月19日,螺纹钢库存为508万吨,比去年同期减少约100万吨。尽管它在不久的将来增长迅速,但仍低于去年同期。与去年同期相比,库存转移时间延迟了近20天。在库存低迷的同时,钢厂的开工率一直保持在74%的低水平,为旺季提供了更多的市场空间。尽管铁矿石库存水平相对较高,但在回顾过去三年的表现后,第一季度的铁矿石出货量去年均处于低水平。在钢铁价格上涨时,铁矿石也容易上升和下降。

东正期货研究所副所长孙峰认为,提价背后的原因多种多样。最重要的原因是在供应显着收缩之后形成的短缺预测。随着黑色价格的持续下降,煤矿和钢厂的生产受到了明显的抑制。煤炭港口的库存一直在减少。同时,钢厂的检验率一直在提高。钢材市场库存持续下降。库存过低的情况在12月被叠加。从中央经济工作会议的供给侧改革开始,黑端价格开始上涨,宏观数据显示出经济稳定的迹象。此外,在去年12月至今年1月的价格上涨过程中,由于资金,环境保护和季节性因素,公司的生产没有及时跟进,导致市场价格上涨。

供应方改革带来长期利益

业内消息人士称,供应方改革带来了中长期积极影响,而短期积极因素不足以明确库存。从年初开始,以河北省为首的河北省相继引进生产能力,转型升级政策以及主要煤炭,钢铁企业的持续裁员,导致供不应求。生产和去产能能力恢复正常。这些也促进了反弹。

孙峰认为库存太低,导致现货资源紧张,市场非常旺盛,短期内如何无法识别下游需求,这使得提价的价格周期难以在短期内被打破。对于下游螺纹钢和热轧卷,由于库存低,产量低引起的钢价正在恢复,而对于上游煤焦和铁矿石,生产恢复带来的补货行为和补货预期推高了价格。

马岩分析,煤焦钢品种强劲反弹主要是由于旺季预期,宏观驱动和市场情绪受这三个因素驱动。一方面,春节后的3-5月是一个季节性的旺季,在经历了2015年的惨痛下跌之后,社会库存低迷已成为钢铁市场的新常态,在如此低的库存下旺季的预期条件往往导致价格上涨。舞台更强。另一方面,一月份信贷数据和CPI数据均显示出明显的宏观最优结果。工业产品的总体增长也表明信贷放松逐渐影响了实体经济,市场预期也在逐步提高。最后,宏观最优叠加的旺季预期投资者将进行更多的情绪上扬,加上四分之一属于矿石季节性供应紧张的阶段,因此黑色系统中的矿石反弹也是最大的。

“最近的强劲黑价是市场供需之间的平衡。”孙峰表示,如果三月春季后的钢铁需求低于预期,并且钢厂恢复过多,那么黑制度的供求矛盾仍将再次出现。持续上涨受到限制,但先前的涨幅将被抵消。如果钢厂在三月份恢复生产继续受到限制,钢价可能会继续攀升,但原始燃料价格将缺乏基本支撑,煤炭价格下跌甚至会拖累钢价。 (中国证券报)

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