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纳斯达克指数连创新高 如何看待当前投资价值?

文章作者:www.artspick.com发布时间:2020-02-21浏览次数:1151

自2020年初以来,由于大型科技公司的财务业绩超出预期,以及全球经济的触底趋势,纳斯达克指数也创出新高,这让一些投资者感到顶部极度寒冷。你如何看待该指数的当前投资价值?对此,华安基金认为,NAI是指国内投资者在海外市场配置罕见的高质量目标,建议投资者通过固定投资进行中长期投资。

从宏观层面来看,从经济领先指标来看,2020年1月美国最新的ISM制造业PMI出现转机,回到了繁荣-萧条线以上的52,明显好于预期。1月份的整体非农数据也远远超出预期,表明美国经济的弹性依然存在,私人投资活动有所改善。华安基金认为,去年的三次预防性降息现在是有效的,今年经济衰退的可能性很低。

在估值水平上,目前纳斯达克100指数的TTM市盈率约为29倍。在过去的五年里,高于1的标准差,从估值的角度来看,并不便宜,甚至不算高。但是,与此同时,我们不能忽视当前的宏观背景,即低利率和低通胀,这非常有利于股权资产的估值,尤其是以科技为代表的增长指数。考虑到当前国际油价和人工小时工资的增长率,华安基金认为,美国今年通胀率大幅上升的可能性相对较低。至于美联储的货币政策,加息的门槛仍然很高,短期内很有可能保持稳定,预计今年还会进一步降息(根据美联储的最新观察,今年降息的概率已经超过80%)。随着最近十年期美国债务的下降,美国股票与美国债务的成本效益比也变得突出。总的来说,该指数的估值偏高,但在当前的宏观环境下,充裕的流动性仍将支撑该指数的估值。

在业绩层面,华安基金认为,从目前披露的2019年第四季度财务业绩来看,超过70%的美国公司业绩超出预期。根据彭博社的一致预期,该指数去年第四季度的整体净利润增长率约为7%,预计今年第一季度将达到12%。同时,股票回购对每股收益的贡献将明显低于去年。预计每股收益的整体增长率将下降2-3个百分点,业绩将呈现小幅改善趋势。

华安基金认为,从整体上看,纳斯达克100指数聚集了全球顶尖的科技公司,是美国乃至世界新经济的杰出代表,具有稳定的长期趋势,是国内投资者配置海外市场的难得的高质量目标。特别是建议投资者以固定投资方式进行中长期投资,利用指数与a股的低相关性,有效分散国内股权投资风险,充分享受全球技术进步带来的红利。

华安纳斯达克100基金()成立于2013年。该基金在2019年上涨了38.43%,跟踪误差为0.24%,日绝对偏差为0.01%(风数据)。在类似的QDII指数基金中,误差控制是最好的。