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国泰君安国际:融创购环球世纪及时代环球各51%股权

文章作者:www.artspick.com发布时间:2020-03-12浏览次数:1540

香港证券交易所

房地产行业:融创中国(。香港)152.69亿元收购云南城头集团

融创中国分别持有的环球世纪51%的股份和时代环球51%的股份。香港)公告称,该公司的间接全资子公司融创西南集团将以约152.69亿元的价格收购云南城头集团分别持有的环球世纪51%和时代环球51%的股份。融创西南集团和自然人股东共同负责向相关公司发放云南城头集团约156.93亿元的担保金额。此外,融创西南集团和云南水业投资有限公司将成立有限合伙企业。融创西南集团认购40亿元,合作期限不少于2年,主要投资房地产开发等业务。

具体来说,被收购公司及其子公司主要从事房地产项目的开发和运营。他们在成都、武汉、长沙、昆明等城市开发了18个项目,总建筑面积约3071.6万平方米,其中自持建筑面积约300万平方米,实用建筑面积约2771.6万平方米(约占总建筑面积的90%),未售建筑面积约2391万平方米。此外,目标公司及其子公司已达成意向协议,但尚未正式收购的土地储备总建筑面积约为3587.2万平方米。考虑到上述潜在的土壤储量,总建筑面积约为6558.8万平方米,其中实用建筑面积约为6304.9万平方米,占总建筑面积的95%。股权交付完成后30天内,被收购公司向荣创西南集团宣布将分配利润约71.43亿元,其中荣创西南集团将按股权比例分配约36.43亿元,超额利润约35亿元。

本次收购将有效补充融创中国的土地储备(预计销售价值约为2400亿元,土地成本约为2000元/m2),提高吕雯的经营管理能力,债务水平相对可控。就估值而言,彭博市场预计荣创中国(.香港)2019/2020年每股收益为5.9/7.4元人民币,当前价格相当于2019/2020年预测市盈率6.0/4.8倍。彭博的平均市场目标价格为50.98港元,有可能上涨约30%。建议短期投资者使用44港元作为交易参考。